Con el canje cerrado, ahora juega el BCRA

Ámbito - 05/08/2020 10:35:04

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Se acabaron las excusas. Ahora muchos ministros y demás funcionarios, incluso el propio Banco Central, deberán encarar la travesía hacia lo que sea la pospandemia. Se cerró el bendito canje de la deuda externa. Ya nadie puede mirar para otro lado culpando al timing del ministro Guzmán. Y, sin duda, mientras los jerarcas económicos diseñan la salida de la crisis, el BCRA será uno de los principales protagonistas de lo que viene. Claro que su suerte, o más bien su accionar, está soldado a la suerte de las cuentas fiscales. De modo que uno de los grandes interrogantes para discernir cuán turbulentas serán las aguas que deberá navegar el BCRA y el resto de la economía por lo que resta del año pasa por si el Gobierno dosificará las píldoras del gasto público pandémico (IFE, ATP, etc.) en el tercer trimestre y si el déficit primario del cuarto trimestre tenderá a normalizarse hacia niveles prepandémicos. Porque, como viene ocurriendo desde comienzos del año y más aún a partir de la cuarentena y sus esquirlas, la emisión monetaria es la única fuente de financiamiento del déficit fiscal.


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